《MDAPP01.1V》

祁禾一边公开表(biǎo )达对新能源行业的看多态度，另(lìng )一边悄然赎回了个人的基金份额。这种“言(yán )行不一”的操作不禁让人质疑基(jī )金经理背后的真正意图。基金经理的一举(jǔ )一动不仅决定着基金的投资策略(luè )，也深刻影响着投资者的决策和市场情绪。易方达环保主题基金的(de )经理祁禾近期的操作和言论矛盾，引发了广泛的关(guān )注和讨论。照片系易方达基金经理祁禾祁禾一边公(gōng )开表达对新能源行业的(de )看多(duō )态度，另一边悄然赎回了个人的基金份额。这种“言行不一”的操作不禁让人质疑基金经理背后的真正(zhèng )意图，也揭示了基金行业在信息披露上的一些不透明问题。祁禾曾以(yǐ )抗压能力稳定著称祁禾作为资深基金经理，拥有超过14年的投资管理经验。他的职业生涯始于(yú )华泰联合证券，后来加入博时基金，积累(lèi )了丰富的行业研究经验。自2017年起，祁禾(hé )开始(shǐ )掌管易方达环保主题灵活配置混合型基金，并逐(zhú )步在新能源、制造业等领域展现出卓(zhuó )越的投资眼光。在他管理期间，易方达环保主题基金曾因其卓越(yuè )的表现吸引了(le )大量资金流入，尤(yóu )其是在新能(néng )源行业爆发(fā )的2020年至2021年。图1易方达环保主题混合A单位净值走势祁禾的投资风格一直以来以稳健和前瞻性著称，尤其擅长在新能源、高端制造等领域布局。凭借(jiè )对行业趋势的敏锐洞察，他在多次市场波动中表现出了稳定的抗压能力。然而，随着2023年开始，新能源板块的高波动性和市场调整，祁(qí )禾的操作策略也开始出现变化。一边公开看好(hǎo )基金投资方向一边悄然(rán )赎回个人份额尽管祁禾多次公开表态看好(hǎo )新能源行业，并且在2024年中期报告中表示“在市场预期低点加大了对光伏、储能(néng )、电力等(děng )优质企业的研究和配置”，但根据基金定期报告，祁禾本人在2024年(nián )上半年却悄然赎回了一部分个人持有的基金份额：相对于2023年底，祁禾个人持(chí )有的易方达环保主题基金份额从超过100万份下降至(zhì )50万至100万份。表1易方达从业人员持有易方达环保主题混合(hé )基金份额总量区间情况这一现象无疑让市场备感困惑(huò )。祁禾在投资策略报告中依然保持乐观，尤其是对新能源(yuán )行业的长期增长潜(qián )力表现出了极高的信心，但在实际操作中(zhōng )却悄然减持。这种言论与操(cāo )作的不一致引发了市场的强烈反应，许多投资者质(zhì )疑基金经理是(shì )否真的看好未来市场，还是仅(jǐn )仅是借助乐观言论维持市场信心以掩盖减持行为。基金自购与赎回操作中的隐患基金经理自购行为通常被认为是向市场传递信(xìn )心的标(biāo )志，尤其是在市场(chǎng )波动较大时，自购能够增强投资者的信心。然而，一些基金经(jīng )理在自购之后选择悄然赎回，形成了“高调买入、低调赎回”的操作。这种操作虽然在行业内较为常见，但对投资者而言却充满了风险和信息不对称。祁禾的操作模式就与此类似。根据2024年上半年的基金报告，虽然他多次在报告中强调对新能源行业的乐观看法，但他的减持操作让市场对他真实的市场态度产生了疑虑。事实上，这种操作在朱雀基金(jīn )等其他(tā )基金公司也曾发生，基金公司在市场(chǎng )高点进行自购，随后悄然赎回的操作不仅(jǐn )误导了投资者，也损害了市(shì )场的透明度。祁禾在2021年期间曾因成功布局新能源板块(kuài )而受到市场的广泛关注，尤其是光伏、储能等行业的高成长性带动了基金的强劲表现。然而，随着2023年市场对新能源行业的调整，该基金的(de )表现开始波动。根(gēn )据易方达环保主题基(jī )金的历年报告显示，2023年上半年基金的收(shōu )益率表现并不理想，与市场整体走势同步下滑。2024年上半年，祁禾虽然(rán )表达了对新能源行业(yè )继续持乐(lè )观态度，并加仓光伏和储能板块，但整体仓位管理(lǐ )趋于谨慎。尤其是在市场调(diào )整期间，祁禾并未像以往那样大幅加仓，反而通过减持操作来降(jiàng )低风险。从(cóng )操作(zuò )的角度来看，这显示了祁禾在面对市场(chǎng )不确定性(xìng )时的保守策略。祁禾的减持行为在市场中引发(fā )了广泛讨论。对于许多依赖基金经理言论进行决策的投资者来说，基金经理的减持行为(wéi )无疑打(dǎ )击了市场的信心。尤其是在新能源行业波动较大(dà )的背景下，祁禾的减持让许多投资者(zhě )担心市场(chǎng )可能出现进一步的调整。在2024年，新(xīn )能源板块经历了较大的波动，尤其是光伏行业由于产能过剩和政策不确定性，市场对其未来的发展表现出了谨慎态度。祁禾虽然在公开言论中持续(xù )表达对新能源行业的看好，但其操作策略(luè )却表明(míng )他对市场的短期波动保持警惕。投资者因此对祁禾的长期策略产生了怀疑。基金自购与赎回操作需要更加透明祁禾的操(cāo )作不仅揭(jiē )示了基金经理在市场波动中的应对策略，也反映出基金行业在(zài )信息披露方面的不足。对于普通投资者而言，基金经理的持仓变(biàn )化往往难以(yǐ )及时掌握，尤其是在定期报告之外，投资者难以获得基金经理的最新操作信息。这种信息不对称使得投资者容易受到误导，无法根据市场变化及时调整投资策略。此外，基金公司的自购和赎回操作也需要更加透明(míng )。虽然自购能够增强投资者信心(xīn )，但如果基金公司在自购后大幅赎回，却未进行及时披露，这将极大损害市场的公平性和投资者的利益。祁禾的减持行为让市场再次呼吁基金行业在信息披露方面进行改进，增加对基金(jīn )经理操作的透明度。编辑 | 吴雪大保护是大发展的前提。　　9月11日，江西省委书记(jì )尹弘深入抚州市就做好(hǎo )稳增长工作进行调研。哈里斯主动向(xiàng )特朗普伸出手(shǒu )当地时间9月10日晚上，特朗普和哈里斯展开首场电视辩论。开辩前，哈里斯主动向特朗普伸出手(shǒu )。这是2016年以来两位总统候选人首次握手。直新闻：特(tè )朗普和哈里斯第一次电视辩论，您怎么评估？特约评论员 庚欣：这次辩论大(dà )家都很关注，我的评估可以概括为三句话，第一是“回归正常”，第(dì )二是“平分秋色”，第三是“启动冲刺”。所谓“回归正常”，就是指这次辩论正如我事先预估，两个人都有所约束，改(gǎi )变了一段时间以来两党竞选不正常恶斗的氛围(wéi )，出现了一个至少比六月份特朗普和拜登那次电视辩论相对温和、相对回归正常的竞选氛围。例如，出场两个人握手示意、哈里斯作了自我介绍等，两人在辩(biàn )论中也(yě )没有太过分的言辞羞辱。从哈里斯来说，她需要在这次电视(shì )辩(biàn )论中让更多的人了解自己(jǐ )，因为民调显示，至少还有四分之一的选民对哈里斯缺乏了解，而大家对特朗普都已经很熟识了。因此哈里斯比较慎重，她要给大家留下第一次的电视印象及政治形象，不仅需要给民众展现她当前作为副总统，而且今后可能将作为正式总统的风格。从特朗普来说，他也希(xī )望在这次辩论中，也许也是唯(wéi )一一次，维系他自以(yǐ )为目前仍然处于选情优势的状态。因为和他前两次（2016年和2020年）首场电视辩论时相比，他(tā )的民调支持率可能是相对最高的时候。他知(zhī )道自己虽然是以在野党的身份，但(dàn )在经济、移民等重点(diǎn )话题上却占据优势，所以他需要保持自己的优势。同时，他也希望通过采取一个相对温和的态度争(zhēng )取到中间选票。当然，辩(biàn )论主持方的安排，也控制了特朗普这种随意发挥或过度争辩的可能(néng )。因此，这一次的辩论和以往的辩论相比，有一种“回归正(zhèng )常”的感觉，这其实是美国选民们乐见的一种情况。第二是“平分秋色”，从哈里斯来说，她(tā )在这一次电视辩论确实略占优势，因为，她是在拜登六月份那次失败的辩论基础上起步(bù )的，那个起点太低了，这样就给了哈里斯一个比较大的反弹空间，她只要表现得相对较好，就会给人“耳目一新”的感觉，比较容易得分。而且哈里斯是第一次在电视辩论上亮相，是一个新人，这当然有助于她在辩论中取(qǔ )得更多的关注和好感。另外还应(yīng )注意到，从7月(yuè )初接替拜登出山之后，在短短六周时间里，哈里斯不(bú )仅基本收复了民主党的(de )“失地”，而且在竞选资金入账、党内支持热(rè )度、选举志愿者人数、竞选集会规模等方面，都超过了一度领先的对手特朗普。她能够借助了这样的东风在这次的辩论(lùn )中继续向前(qián )走(zǒu )，可以说是顺风顺水，当然哈里斯在辩论中的表(biǎo )现也是可(kě )圈可点的。但是，特朗普在这次辩论也并没有明显失分。首先，特朗普的支持(chí )者仍然处于强势地位，因为特(tè )朗普的铁票是既定的，大概30%左右，加上共和党10%至15%的铁票，使得特朗普的这个基本盘是稳定的，并不会因为一次辩论有所改变。更何况特朗普的政(zhèng )治经验、电视辩论的技巧以及他所占据的话题优势，如这次辩(biàn )论的大部分时间是讨论经济和移民话题等，而这正是特朗普的强项，这是特朗普基本盘(pán )的支撑。所以，尽管特(tè )朗普在辩(biàn )论中似乎表现一般，并没有什么光彩照人的部分，因为特朗普的这一套风格美国人太熟悉了(le )，但他也没有(yǒu )太大的损失，相反，他相对过去温和的态度，可能还使他在中间选民中也得了一些分。第三就是“启动冲刺”，从(cóng )现在开始到11月投票，还有五十几天的时(shí )间。从目前来看(kàn )，两党的支持率不相上下，特别是在七个“摇摆州”体现得尤其突出。在这样紧绷的情况下，无论是哈里斯还(hái )是特朗普，既要冲刺，但两个人又都面(miàn )对着一些矛(máo )盾的困境(jìng )。例如哈里斯，她希望(wàng )能够和拜登时期那种略(luè )带年迈的形象作(zuò )适度切割，展示自己的优势和魅力，但是她又不能不借助拜登的(de )余光。因为在这一段时间里，拜登仍然是现任(rèn )总统，而她还是副总统。哈里斯还需要安排好她和(hé )拜登之间的关系，在竞选中既要否定拜登的缺点，又要(yào )保持和拜登的良好互动，这是哈里斯现在要面对的最大压力。而特朗普恰好就抓住了这一点(diǎn )攻击她，正如当年很多在(zài )野党候选人在竞(jìng )选中批评执政党候选人的策略——“既然(rán )你想要启(qǐ )动你的新方针，为什么在你现在在任(rèn )的时候，你没有真正做好呢？”这(zhè )对于哈里斯(sī )来说是一个最大的困境，需(xū )要解决。而作为特朗普来说，现在面对的问题(tí )是，他要继续表现出他的个人特点，争取他的基本盘稳定。但毕竟这一次选举的中间选票过于重要，所以他还必须考虑到怎样收敛自己的性情，争取中间的“摇摆选票”，包括怎样促使一(yī )些中间选民不出来投票，因为这样可(kě )能对特朗(lǎng )普比较有利，所以特朗普的(de )困境也是很明显的。在最后冲刺阶段，我估计美国的选情会展现出两个特点，第一就是对抗性会更(gèng )强。本来双方的阵营就是一个刚性结构，而且延(yán )续了这几年来的对抗，现在这种对抗估计(jì )不(bú )会因为这次辩论相对温和的氛围而改变，相反，会随着临近投票而更加尖锐。这个对(duì )抗性将会是全面展开的，包括个人抹黑等爆料。攻击会越来越多(duō )，当然双方(fāng )团队可能也都有这(zhè )样的思想准备。第二，由于实力过于接近，双方最后在(zài )选务争议(yì )上的风险会越来越大，因为(wéi )即使现在离投票还有将近两个月，现在已经开始有将近一半的人，特别是共和党的支持者，明确表示不会认可拜登政府发表的选(xuǎn )举(jǔ )结(jié )果，而只会认可共和党方面发表的选举结果。民主党里这样的人也并非(fēi )少数。在这样的情况下，四年前“国会(huì )山骚乱(luàn )”那样的事件，即由于选务争议导致美国社会(huì )的这种动荡，也是完全有可能再次爆发的。当然，我们还是相信美国的社会具有这样的(de )成熟性，不至于两次掉进同一个泥坑。电视上正播放两人辩论直新闻：美国大选已经进入白热化，您觉得应该怎样评(píng )估美国大选的走势？特约评论员 庚欣：美国大选已经进入最后的冲刺阶段。这次的电视辩论就是一个(gè )发动最后冲刺的时间节点。应该怎样准确把握、评估美国大选选情的走势，我(wǒ )觉得有三个大的指标。第一就是“摇摆州”。摇摆(bǎi )州的问(wèn )题大家都知道，受美国(guó )的选举人票制(zhì )度决定，特别两党支持率又比较接近的时候，关键看“摇摆州”。这次(cì )有七个“摇摆州”，这将会成为大(dà )家关注的重点。这次辩论选择在宾夕法尼亚州，也因为这里是最敏感(gǎn )的“摇摆州”之一，是两党的必争(zhēng )之地。第二个指标就是突发事件。由于现在共和、民主两党的支(zhī )持率很接近，所以(yǐ )这个时候突发事件(jiàn )的(de )作用就显得很重(chóng )要。在今天的情况下，要影响那(nà )些基本盘即两党各占46%至48%的支持率，是很难的，也就是说必须要抓住中间可以“摇摆”、现在还没有确定自己投票方向的选民，大概只有4%到8%左右。而这些(xiē )人他们不是共和或民主的铁票，最可能会受到一些突发事件的偶发影响。例如特朗普(pǔ )被枪击这类事(shì )件(jiàn )，就有明(míng )显的影响。这(zhè )种影响的强化和两党本来就极端对抗的氛围交互作用，今后两(liǎng )个月的美国，真是什(shí )么事都(dōu )可能会发生，这种突发事件也包括临时又揭露出哪一(yī )个候选人的致命弊案等(děng )，都可能会左右选情的微妙变动，都可能成为压倒骆驼的最后一根稻草。第三是我们最需要关注的，就是特朗普民调失真的特殊性。这是由前两(liǎng )次大选数据为依据的一个重要评估指标。因为特朗普是唯一一个从2016年到今年三次美国大选都参与的当事人，所以可以说这三次选举，无论谁胜谁负，都带有着非常(cháng )强烈的特(tè )朗普特色。这里尤其要注意的是特朗普民调失真的特殊(shū )性，即他的实际支持率总是较大地高于他的民调支持(chí )率。数(shù )据显示，在2016年特朗普希拉里之(zhī )争时(shí )，当时选前民调，希拉里一直胜出特朗普10到12个百分点，但是到最后选票希拉里只赢了300多万票，更重要的是，在选举人票上她被特朗普险胜。可见当(dāng )时特朗普实际支持率比他的民调支持率大概要高出10个百分点左右。而2020年特朗普与拜登之争，那次的民调中，拜登一直领先，也(yě )是因为当时特朗普做得太烂了，又有疫情压力等，所以拜(bài )登一直领先特朗(lǎng )普(pǔ )10个百分点左右。最后特朗普虽然败了，但(dàn )是也只输了5个百分点左右。也就是说，在2020年的选举中，特朗普的实际支持(chí )率比起民调支持率大概要高出5个百分点左右。造成这种明显扭曲、不能反映实际(jì )支持率的现象的(de )原因当然是多样的。比如特朗普支持者中有相当一部分不愿接受民调或没有被抽样调查(chá )，而在投票时，他们又比较积极地出来投票。另外就是民调本身的设计有问题，例如(rú )设计的题目可能相对不太有利于(yú )特朗普等，这当然就反映了民调(diào )机构、媒体机构等的因素。还有媒体舆论等大多对(duì )特朗普缺乏好感(gǎn )等，各种因素积(jī )少成多，就会(huì )形成这样明显的民调扭曲现象。从2016年到2020年，这种扭曲有所缩小，所以在评估今年这次大选时，这个扭曲的差异可能会变得更(gèng )小，但是我估计可能会(huì )有(yǒu )3个百分点(diǎn )左右的扭曲差(chà )异，从现实来看是完全可能的。所以(yǐ )在目前哈里(lǐ )斯和特朗普基本持平的民调水平下，我大胆预估，可能特朗普的实际支持率还是略微占先的，在这种情况下，后续的民调中，这种(zhǒng )扭曲的差异是(shì )不是仍然会存在，或(huò )者(zhě )是有所改善(shàn )，我们还要拭目以待。作者丨庚欣，深圳卫视《直(zhí )播港澳台(tái )》特约评论员截至2023年中，法国200余种农食产品获准对华出口，近7000家农食(shí )产品生产企业在华注册。

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